譚新強﹕你寧信悲觀的CFO還是樂觀的CEO？
標普500指數在平安夜跌至非常不平安的熊市邊緣時（intraday），納指已到了熊市，聖誕節休假一天，在周三Boxing Day又突然大反彈近5%，道指更升了破紀錄的1086點。美股表現充滿戲劇性，有點像從前美國總統特朗普曾參與的美國職業摔角聯盟WWE，摔角手被對手按在台上，被裁判數3秒時，每每數到兩秒半摔角手就會突然彈起，脫離險境，有時甚至反敗為勝。職業摔角是按着劇本的專業表演（非常高危），理論上市場是自由的，每日成交數百億美元，不太可能被操控，但為何近日也有點跟着劇本走的感覺呢？莫非退隱10年的PPT又重出江湖？
熊市定義，較高位下跌20%只是一個主觀的數字，重要嗎？基本面上應沒有太大意義。但如用此熊市標準來分析過去美股的表現，可帶出一些頗嚇人的觀察。從1926年至今，平均每次熊市維持約1.4年，平均跌幅多達41%，非常恐怖！跌得最少的一次是21.8%，出現在二戰時，最深一次跌幅是83.4%，在1930年代大蕭條時。
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